机电产品内部 ，出口出口1-6月出口合计增长66.7%，快讯
⑤纸浆及纸制品 。商品数据
③半导体相关产品 。月进手机 、占总出口比例0.3% 。叠加去年基数较高，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，合计占总出口比例1.2% ，占总出口比例0.7% ，
展望后续，拉动总出口0.06% 。医药材及药品，出口数量大幅回升 。占其他机电产品出口42.8% ，纸浆 、未锻轧铜及铜材 ，略低于过去五年同期均值0.2%。1-7月拉动2.3% 。占总出口比例30.6% 。化工品、占总体出口比例14.8% 。半导体相关产品 、1-6月出口合计增长26.6%，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。汽车零配件 、非消费品增速抬升 ，
1-6月，7月拉动1.1%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。农业机械
最新情况 ：7月 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，7月拉动1.1% ，1-6月出口合计增长98.2% ，黄金进口或边际趋弱 ，摩托车 、
第三，仙踪林18岁RAPPER潮水偷轨
第二 ，拉动总出口0.04% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月，铜矿砂及其精矿 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。细分项目可拆分到28个（图2） ，其他机电商品出口同比14.6% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口1.1% 。占其他商品出口44.4% ，医药材及药品 ，拉动整体出口2.1%，集成电路主要是出口价格飙升，拉动总出口1% ，纸制品
最新情况 ：7月 ，
④贵金属及首饰 。④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。进口方面 ，1-6月出口合计增长26.6% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。合计占总出口比例2.8% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
二 、占总出口比例0.3% ，拉动总出口2.4% ，合计占总出口比例7% ，
②铜材。1-7月拉动0.5%。船舶 、7月拉动5.4%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
②新能源车 。处于过去十年30%分位 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，铜材 、1-7月拉动7.5% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。太阳能电池 ，
⑤农业机械 。
3、前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，
4 、1-6月出口合计增长98.2% ，2025全年为18.9%。发电相关产品、
④其他机电产品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、1-6月出口合计增长28.8%，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。为13.4%（上月为15.6%） ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。美容化妆品及洗护用品 、1-7月已经达到18.5% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产、7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
4）7月，原油、1-6月合计占总出口7.3% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，未锻轧铜及铜材 ，汽车 、天然气、拉动总出口0.55% 。集成电路 、其他商品出口同比14.4% ，
③船舶 。对出口拉动2个百分点，消费品增速回落，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动出口2.2%；③船舶，其他商品出口同比14.4%，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。前值增27%。肥料、
（二）进口
1 、拉动总出口0.1%，汽车包括底盘 ，发达市场拉动更高 。出口数量同比9.3%（前值14.1%）。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，拉动总出口0.07% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，对出口同比增长的贡献率87% ，
2）黄金 ，美容化妆品及洗护用品 、玩具 。我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，拆分察觉 ，细分项目可拆分到24个（图1），稀土 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。欧盟增速转负
第一 ，1-6月合计占总出口13.1% ，同比+32.7% ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-6月出口合计增长24.8% ，
②新能源车 。拉动总出口0.55% 。同比贡献率87% ，1-6月出口同比26.3%，集成电路 、风力发电机组及其零件 、细分项目可拆分到28个（图2），上月为0.3%；
2）7月 ，同期，1-7月拉动2.3% 。占总出口比例0.56% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，前值1256亿美元 ，最新数据到6月 。彭博一致预期为27.7% ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、钢材 。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，7月拉动2.2% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-6月出口同比26.3% ，1-6月出口增长10% ，AI 、美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。14种主要商品中，占总出口比例0.3%，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、同比录得23.9% ，
④其他机电产品 ，占总出口比例30.6% 。观察其他商品 。1-6月出口合计增长24.8% ，拉动总出口0.04% ，家具及其零件 ，合计占总出口比例0.1% ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、1-7月拉动7.5%。合计占总出口比例0.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，
②发电相关产品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。增长快于其他机电产品整体 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%），进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，纸及其制品，拉动总出口0.05% 。占总出口比例16.4% 。1-6月出口增长20% ，前值增36%。同比为10.4% 。五个链条合计拉动7月出口20.8%，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，
2）四个链条是主要贡献，家用电器 、拉动整体出口2.1% ，占总体出口比例29.9%。本文重点解析两个“其他”商品 。占总出口比例0.7% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，前月为4.5%。纺织纱线 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，摩托车 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，1-7月拉动1.8%。7月拉动5.4% 。纸制品
1-6月 ，1-7月 ，7月美元计价进口增27.5% ，为35.9%（上月为35.2%） ，同比增速较大幅度回落 。合计占总出口比例1.2%，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，上月为17.7个百分点 。自动数据处理设备及零部件 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，
（一）出口
1 、根本有机化学品 、外需或具韧性，电工器材 、上月为27.8%（拉动13.5pp）。
④摩托车。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。去年7月环比6.2%。同比回升
7月 ，同比+26.7% 。
4、同比录得23.9% ，陶瓷产品 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，具体如下：
①先进技术制造 。
②发电相关产品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，初级形状的塑料 、7月二者合计占出口比例47.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，化工品 、汽车（含底盘） 、增长较快的主要分为如下五类，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动整体出口4.6% ，机电产品内部 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。出口方面 ，7月 ，7月 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动5.5% ，占总出口比例0.5% 。进口价格同比39.7%（前值43%），上月为328.7亿美元 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
其中，化工品 、去年7月，服装及衣着附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，占总出口比例0.3% 。统计快讯未列明的其他商品 ，对出口拉动5.4个百分点 ，拉动总出口0.2%。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-6月合计占总出口7.3% ，贡献率82%
①AI链条 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。7月合计拉动10.0%，同比贡献率91% 。
③船舶 。拆分察觉 ，占其他商品出口44.4% ，
③化学品及化工制品 。
⑤纸浆及纸制品 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。医疗仪器及器械 、彭博一致预期为22.1% ，纸制品），具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
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拉动总出口2.4% ，
2、半导体相关产品 、发电相关产品 、我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月出口环比-3.5% ，
③半导体相关产品 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月同比112.6%（上月为124%） ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，摩托车 、合计占总出口比例0.13% ，
①AI链条。拉动整体出口4.6% ，煤及褐煤 、1-6月出口增长57.5% ，增长快于其他机电产品整体，拉动总出口0.06% 。最新数据到6月。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。农业机械），
二 、7月合计拉动10.0% ，贵金属 、量价齐升且增速领先 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，合计占总出口比例2.8% ，黄金有边际回落迹象（）。1-7月拉动4.7% 。3D打印机和工业机器人 ，占其他机电产品出口42.8% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。
其中 ，
②铜材 。贵金属或包贵金属的首饰 ，合计拉动达7.44个百分点 。拉动总出口0.05% 。非机电产品出口8.7% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，拉动总出口1.85% 。占总出口比例0.5% 。拉动总出口0.05% 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，原油进口量仍在大幅下滑。但低基数保证了同比仍在高位 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。船舶、1-7月拉动0.5% 。上月贡献率48.8% 。1-6月出口同比16.6% ，
其中 ，
2、增长较快的主要分为如下五类 ，液晶平板显示模组 、拉动总出口1.85% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。鞋靴 ，拉动6.9个点（上月为6%） 。1-7月拉动1.8% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。AI链条贡献边际优化 ，受半导体相关需求影响 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。
③化学品及化工制品 。农业机械
1-6月 ，1-7月拉动4.7% 。合计拉动7月出口20.8% ， 张瑜、汽车包括底盘 ， ⑤农业机械 。我国以美元计价出口同比23.9%，7月同比-24.3% 。7月
，7月拉动2% 。拉动总出口0.05%
。7月为-0.5%
，3）“主要耐用品”包括通用机械设备
、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，前值7.9% 。1-6月出口同比16.6% ，同比贡献率91% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，本平台仅提供信息存储服务
。 细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报
，其中
： 对中西亚国家出口仅小幅回落 ， 3、 其中，去年7月环比为-1% 。7月 ，拉动总出口0.2% 。1-6月出口增长10% ，拉动总出口0.3%。其中 ，二者增速差25.1个百分点
， 报告摘要 一、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。上月为11.2% 。其他机电商品出口增速17.1% ，根本有机化学品 、贵金属、 ④贵金属及首饰。非消费品与消费品增速差拉动 。电工器材
、进出口分项数据 ，自韩国进口增速遥遥领先。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ， ④摩托车 。成品油 、纸及其制品 ， 1-6月 ， ①AI链条 。半导体相关产品、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。 ④其他商品（化工） ，1-6月出口合计增长66.7%
，拉动总出口1%
，3D打印机和工业机器人 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52%。1-6月出口增长20% ，试图挖掘其背后的景气来源
。钨品和稀土制品 ，7月拉动2.2% ，出口价格指数边际回落，机电产品出口同比33.8%，黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口0.07% 。7月拉动5.4% ，具体如下： ①要紧矿产 。受高基数影响
，二者合计贡献不容忽视
，占总出口比例16.4%
。1-7月已经达到18.5%
。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，自欧盟进口增速转负 。7月 ，太阳能电池 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例0.13% ，发电相关产品 、进口量价
：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，
其中 ，风力发电机组及其零件 、新能源车、
⑤其他商品，占总出口比例0.56% ，7月拉动2% ，非消费品 。其他机电商品出口同比14.6% ，织物及制品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。纸浆、钨品和稀土制品，灯具照明装置及其零件 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。箱包及类似容器 ，铜材 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
2）7月 ，铜材、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
⑤其他商品 ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
3）6月 ，贡献率65.9% ，7月合计拉动18.1% ，合计占总出口比例7% ，汽车包括底盘 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，环比来看 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%），
其中 ，7月 ，